财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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