今年以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指数为代表(biǎo)的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不(bù)少知名基(jī)金经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不(bù)等(děng)。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大(dà)云南有哪几个市 云南是几线城市港(gǎng)股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制(zhì)品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华(huá)电国际(jì)电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以(yǐ)及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的(de)整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国(guó)内地(dì)，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(r云南有哪几个市 云南是几线城市án)而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半(bàn)年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四季度(dù)集(jí)采的预期(qī)，生(shēng)物(wù)行(xíng)业(yè)前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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