5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追数学中e等于多少，高中数学中e等于多少溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于(yú)两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价数学中e等于多少，高中数学中e等于多少步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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