美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的(de)放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度(dù)还不足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕鲍(bào)威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的(de)还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lì为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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