30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上(shàng)资(zī)金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在(zài)修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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