金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情况下黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗，预计从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建议。

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