美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继(jì)西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。<辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思/p>

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Qu辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思aadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的(de)科(kē)技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步(bù)释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前(qián)低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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