中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务(wù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完(wán)整会计年度。吴亦凡资产多少亿

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。吴亦凡资产多少亿在(zài)该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)获(huò)证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其(qí)将持续(xù)以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变。

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