总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(li美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天áng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zh美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天òng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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