近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(y可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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