公募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思免(miǎn)、药明康(kāng)德高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思迅速地采取了(le)对应措(cuò)施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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