美(měi)国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告(g形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ào)终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出(ch形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的(de)压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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