5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的(de)直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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