财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中(z一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米hōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiā一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米o)费(fèi)复苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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