本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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