投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhò一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可(k一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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