燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒(jiǔ)发布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年燕京啤(pí)酒的(de)营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净利润的(de)双增长。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒实(shí)现营收(shōu)321.7亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润啤酒实(shí)现(xiàn)营(yíng)收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补(bǔ)偿(cháng)收益(yì)影响后(hòu)，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取得，是啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业调整(zhěng)产品(pǐn)结构、上调产(chǎn)品(pǐn)售(shòu)价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)三家啤(pí)酒上市公司的营(yíng)收增(zēng)长幅度并不大，销量(liàng)增长也不如人(rén)意。不过，其高端产(chǎn)品的表现却非常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出(chū)售土(tǔ)地(dì)等(děng)降低经营(yíng)成本(běn)、改善盈(yíng)利的情(qíng)况(kuàng)。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析师蔡学(xué)飞告(gào)诉(sù)时(shí)代财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为了提高运行(xíng)效(xiào)率，降低(dī)运营成本(běn)，同时淘汰低端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产能是为了利用(yòng)自身品牌、品质(zhì)和区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合整个行(xíng)业(yè)消费(fèi)结(jié)构升级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量市场转(zhuǎn)为存量市(shì)场(chǎng)，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)想(xiǎng)依(yī)靠(kào)卖更多(duō)的啤酒来(lái)拉动业绩(jì)增长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均在个位(wèi)数。其中，华润啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比增长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把(bǎ)目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推(tuī)行(xíng)多元(yuán)品牌(pái)组合建设，并(bìng)推出(chū)多款新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的基础(chǔ)上推出(chū)首款超(chāo)高端(duān)烈性(xìng)啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品(pǐn)黑狮果(guǒ)啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤(pí)等产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第(dì)二品(pǐn)牌”战略的(de)同时(shí)，也加(jiā)快(kuài)布局(jú)高端和超高(gāo)端市场；燕京啤酒(jiǔ)则(zé)持(chí)续实(shí)施大单品战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表的大(dà)单品与特(tè)色(sè)产(chǎn)品组合的产品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒的售价(jià)也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)推出了一(yī)款名为(wèi)“一世传奇”的(de)高(gāo)端(duān)啤酒，这款一瓶1.5升(shēngeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)装的(de)啤酒，每瓶售价高达1199each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数元(yuán)，而此前华润(rùn)雪花啤酒最(zuì)高端(duān)的(de)啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也(yě)只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销量约2each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数10.2万千升(shēng)，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千(qiān)升的(de)36％，中高端以上产品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心大单品“燕(yàn)京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从(cóng)吨(dūn)价看，中信证券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包装物成(chéng)本上升(shēng)，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部(bù)分啤酒企(qǐ)业(yè)开始(shǐ)筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资(zī)子公司向山(shān)东(dōng)景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金(jīn)种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为(wèi)这两家白酒企业的实控(kòng)方(fāng)。

　　业(yè)内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的(de)目的是希(xī)望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高(gāo)端化发展(zhǎn)。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一(yī)年，众多啤酒企业(yè)的营收增速放缓，但净利润(rùn)大(dà)多实现了可观的增长，除了高端(duān)化战略带来的拉动(dòng)效应外，也与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变卖(mài)资产(chǎn)以缩减成本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至2022年(nián)年(nián)底，公司(sī)在中国内地(dì)24个省、市、区营运63间啤酒厂(chǎng)，目(mù)前正(zhèng)持续(xù)推动优化产能布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财报显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一(yī)次性(xìng)确(què)认员工补偿及安置(zhì)费(fèi)用和关厂(chǎng)相(xiāng)关的固定资产(chǎn)减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经成为国内(nèi)啤(pí)酒企(qǐ)业优化(huà)经营的(de)常用(yòng)手(shǒu)段。燕京啤酒在(zài)近期的投资(zī)者交流会上就透露(lù)，已着(zhe)手开(kāi)始进行关厂动作(zuò)，同时调整和精简(jiǎn)总部(bù)和工厂员工架(jià)构，压(yā)缩(suō)管理层(céng)级，未来公司销售、管理费用率有(yǒu)望持续(xù)收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规(guī)模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减(jiǎn)少1千人(rén)；2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地(dì)也为(wèi)啤酒(jiǔ)上市公司增厚了利润。

　　今年(nián)3月(yuè)2日，青岛(dǎo)啤(pí)酒发布(bù)公告称，董事会同意(yì)政府(fǔ)对公司所属杨家群(qún)货(huò)场土地进行(xíng)收储。今年3月(yuè)1日，公司收(shōu)到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通(tōng)过资产处置(zhì)的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一(yī)年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部分收益主要系公司取(qǔ)得(dé)处置土地(dì)使用权等长期资产(chǎn)的(de)收(shōu)益同(tóng)比(bǐ)增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司(sī)及本(běn)公(gōng)司间接全(quán)资(zī)附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华(huá)润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了当年约三成(chéng)的(de)利(lì)润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同(tóng)时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有(yǒu)7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括(kuò)蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目等(děng)，同(tóng)时还有(yǒu)8个(gè)项目(mù)正式(shì)投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级改(gǎi)造项目(mù)、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线(xiàn)项(xiàng)目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报(bào)告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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