今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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