北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

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　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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