本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业(yè)绩(jì)压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极低5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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