本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规模化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(g15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸òu)后，公司(sī)继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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