财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗预定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本。

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