今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(s吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖hàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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