投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题世界上女性最开放的是哪个国家ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股世界上女性最开放的是哪个国家(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎ世界上女性最开放的是哪个国家n)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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