金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似(shì)乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗běn)在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答(dá)案吧。

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