5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的(de)动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品和(hé)减持方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际(jì)。在(zài)过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资(zī)产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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