财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人(rén)士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来(lái)看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码strong>

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年(nián)度大(dà)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材(cái)料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需(xū)求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环(huán)节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采(cǎi)就(jiù)亏损。