美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(s岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上hì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之争(zhēn岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上g)僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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