华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(j幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会iū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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