昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二，美(měi)股三(sān)大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价(jià)重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷(shuā)历(lì)史(shǐ)新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股再次大(dà)跌，导致(zhì)美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不(bù)再完全押注美(měi)联储(chǔ)会再加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。6月的(de)美联储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员(yuán)认为美联储在(zài)5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的(de)可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储(chǔ)降息(xī)的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计(jì)到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将在美国引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦(lún)当(dāng)天(tiān)表示，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未来(lái)的投(tóu)资成(chéng)本。如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能(néng)无法向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每(měi)一(yī)代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们的基本(běn)自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入(rù)我们，让我们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时，这位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发(fā)布(bù)的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合(hé)约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第(dì)一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连(lián)续报(bào)价的(de)第一(yī)个交易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现单边(biān)市的第一个交(jiāo)易(yì)日结(jié)算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的保证金调整系数根据相应股指(zhǐ)期(qī)货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的第一(yī)个交(jiāo)易日(rì)结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货(huò)价格走(zǒu)势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来(lái)自(zì)政(zhèng)策面的支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部(bù)分区域二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐(lè)观预(yù)期，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠(tú)宰企业库存(cún)来看，今年下半年(nián)市(shì)场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华期货(huò)生猪分析师张(zhāng)晓君介(jiè)绍(shào)，从月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比(bǐ)增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母(mǔ)猪为主的生(shēng)猪产能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)来(lái)看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续(xù)向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场(chǎng)预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需(xū)求却一(yī)直不(bù)温不(bù)火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪(zhū)的(de)需求大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货(huò)基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回(huí)归至低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个(gè)交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪(xù)。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改，大概(gài)率仍将(jiāng)保(bǎo)持低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不过，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官(guān)方能(néng)繁存栏数(shù)据(jù)推算，今年(nián)3到10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率环(huán)比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养(y福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ǎng)殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第(dì)三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化(huà)多集中在需求端的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了(le)压(yā)力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧(yōu)则进一步加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预(yù)计(jì)很大概率将小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理(lǐ)来看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析(xī)师孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产地未来(lái)供需转宽松(sōng)的(de)交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的(de)back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步(bù)入增(zēng)产季，在马(mǎ)来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物(wù)油(yóu)库存则继(jì)续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步(bù)入(rù)季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开始小幅(fú)度(dù)累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和(hé)出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月份印度食(shí)用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其(qí)食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)进口需(xū)求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗吨，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素(sù)支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国(guó)内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速(sù)去(qù)化。长期市(shì)场对于未来供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供(gōng)应压力的情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏观经(jīng)济(jì)环(huán)境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

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