北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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