今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势可(kě)谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的(de)主动(dòng)权(quá逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的n)益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不(bù)少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有基金基金(jīn)经理史博在(zài)一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处(chù)在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过(guò)推出人工(gōng)智能(néng)相关模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过(guò)自下(xià)而(ér)上的(de)方(fāng)式(shì)生(shēng)物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的(de)戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较大上修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续(xù)性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的

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