在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了(le)基民的(de)热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)溢价(jià)率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入(rù)资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者关注(zhù)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示(shì)后有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加(jiā)息预期下降和日(rì)央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出(chū)将改革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推动(dòng)市场(chǎng)对(duì)日本(běn)股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外(wài)，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿(yì)元、67亿(yì)元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数(shù)的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化(huà)投(tóu)资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季(jì)报显示(shì)成分股净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创(chuàng)业板持续受益(yì)于(yú)政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思jìng)流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可(kě)以(yǐ)积极关注数(shù)字化对(duì)生产力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行(xíng)业(yè)。

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