财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去(qù)年(nián)10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的(de)增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-2邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗0％不等，钻石镶嵌类邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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