在华(huá)尔街经济学家(jiā)和(hé)央行官员争论(lùn)美国经(jīng)济是否以及(jí)韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来越多的专(zhuān)业选股(gǔ)人(rén)士(shì)将(jiāng)资金从银行(xíng)等对(duì)经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业(yè)和基本消费品等在经(jīng)济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据(jù)显示，同时(shí)做多和做空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期性股票(piào)与防(fáng)御性股票(p韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字iào)的比例降至至少2012年(nián)以来的最低水平(píng)。对于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(sī)(这些(xiē)公司(sī)的命(mìng)运取决于(yú)商业周期(qī)的(de)起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期股相对防韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字御(yù)股(gǔ)的比(bǐ)例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人(rén)们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力(lì)通过积(jī)极(jí)的抗通胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明(míng)，专业人(rén)士持续看空股市。在美国银行4月份对基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的最新调(diào)查中，现(xiàn)金持有量保(bǎo)持在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以(yǐ)来(lái)的(de)任何(hé)时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市(shì)场开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态(tài)度与基(jī)于图(tú)表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由(yóu)于(yú)股市稳步(bù)上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目标基金(jīn)等系统性资(zī)金管理(lǐ)公司近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的(de)投资者仓位模型最(zuì)能说明这(zhè)种分(fēn)歧(qí)立场(chǎng)。德(dé)意志银行(xíng)称，量化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部(bù)分归因于那些(xiē)对价格(gé)不(bù)敏感的量化(huà)投资(zī)者，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只能(néng)在股价上涨时(shí)买(mǎi)入股票(piào)。看空者还(hái)警告(gào)称，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指(zhǐ)数(shù)几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝试都以失(shī)败(bài)告终，缺乏动(dòng)能(néng)可能(néng)会(huì)限制量化基金的(de)需求(qiú)。另(lìng)一方(fāng)面，新(xīn)一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促使量化基金改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业(yè)绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而采取(qǔ)防御措施，最(zuì)终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的(de)行业(yè)往往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性股(gǔ)票才(cái)开始大放(fàng)异(yì)彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计(jì)，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始(shǐ)。

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