财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好(hǎo)做了(le)。”有基(jī)金公(gōng)司人(rén)士向财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市(shì)场对(duì)有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受(shòu)难(nán)日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需(xū)政策(cè)及货(huò)币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核(hé)心，就淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

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　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体延(yán)续(xù)修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也维(wéi)持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀lù)”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬(bān)家和(hé)经济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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