本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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