5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月182厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头e-height: 24px;'>82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头0日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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