分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基(jī)金(jīn)管理人(rén)提(tí)出了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金融体系产(chǎn)生重大(dà)不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的符(fú)合重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗货币(bì)市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险过度(dù)集(jí)中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明(míng)确附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考核评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资产的规模(mó)合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风(fēng)险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金规(guī)模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)出，基(jī)金管理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影响，会(huì)同相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督促基(jī)金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未(wèi)来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币(bì)基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

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