芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zh欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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