昨天深夜，恒大突(tū)然发布(bù)公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告(gào)称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东(dōng)及执(zhí)行(xíng)董事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被(bèi)执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资(zī)控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒(héng)大地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的(de)重组(zǔ)计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项下的(de)回购承诺(nuò)及(jí)支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益(yì)。

　　根据(jù)该执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大地(dì)产2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人(rén)持(chí)有(yǒu)的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题(tí)的(de)必由(yóu)之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大(dà)集团与曾(céng)经的(de)战(zhàn)略投资(zī)者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决(jué)被执行(xíng)问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持进一步加息，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位(wèi)，可能(néng)需要(yào)进一步加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让(ràng)她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在(zài)高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的(de)影响上。她表示：“我预计(jì)我(wǒ)们(men)的(de)政策利率需要在一段时间内保持(chí)足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初意外加(jiā)速至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映出人(rén)们对美国(guó)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通(tōng)胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密(mì)切关(guān)注长期通(tōng)胀预期(qī)，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值(zhí)飙(biāo)涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用(yòng)。美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的(de)回(huí)升“相当(dāng)引人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储(chǔ)保持(chí)长期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄金、白银期货(huò)价格持续(xù)下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货(huò)价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资(zī)咨询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金人数超预期(qī)抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的忧(yōu)虑增(zēng)加(jiā)。虽然(rán)这使得市场避险情绪升(shēng)温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增(zēng)加(jiā)。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货(huò)币(bì)政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在各(gè)国(guó)国际储备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央(yāng)行(xíng)为了(le)平衡储备资产配置，黄(huáng)金是重要的选项(xiàng)，这对(duì)黄金(jīn)的实物需求有非常积极(jí)的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景不(bù)乐(lè)观，避险(xiǎn)配置(zhì)将增加，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元(yuán)货币政策(cè)预期有较(jiào)大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价(jià)格(gé)产(chǎn)生一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美联(lián)储货币(bì)政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储(chǔ)货币(bì)政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，当前由(yóu)于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元(yuán)指数连续下(xià)跌后存在反弹的(de)要求(qiú)，短(duǎn)期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机(jī)时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判(pàn)仍处(chù)于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取(qǔ)得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致评(píng)级(jí)下(xià)调情形出现，将会对市(shì)场形成(chéng)较(jiào)大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)，白银(yín)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别跌幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银(yín)较(jiào)黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并(bìng)不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经(jīng)济展望担忧的交(jiāo)易(yì)动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银(yín)在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前在(zài)5月完成25个(gè)基点加息(xī)后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的预期(qī)会(huì)逐步(bù)增(zēng)强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽然可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金的格局(jú)，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政策拐点何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时，国内工(gōng)业品在价(jià)格大幅(fú)走低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那(nà)么(me)对于白银而言也(yě)是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低(dī)位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需(xū)关注(zhù)国内经济数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将(jiāng)公布的(de)4月固定资(zī)产投(tóu)资、工业增加值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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