总市值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创广西属于南方还是北方50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓广西属于南方还是北方励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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