财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bùbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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