财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(d凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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