芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思>2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(lí青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司