本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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