本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但enjoy可数吗，joy可不可数行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2enjoy可数吗，joy可不可数018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(benjoy可数吗，joy可不可数ù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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