文(wén)/解运亮博士(shì)信达证券首(shǒu)席宏(hóng)观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵观(guān)4月(yuè)政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精神超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提(tí)出(chū)最新(xīn)判(pàn)断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需(xū)求是(shì)当前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各界(jiè)的关(guān)切都(dōu)做了(le)积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路等领域都看(kàn)到(dào)了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积(jī)极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带来经(jīng)济新(xīn)的增长(zhǎng)点(diǎn)，值(zhí)得(dé)高(gāo)度(dù)重视。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变化，背后都(dōu)反映出(chū)整体经济(jì)工作思路已经发生了(le)大变化(huà)。为市场主体做(zuò)好(hǎo)服务，以发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是4月份(fèn)政治局(jú)会(huì)议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内(nèi)政策落地(dì)不及预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一个(gè)整(zhěng)体印象是会议精神(shén)超出市(shì)场预(yù)期。每年4月(yuè)份的政治局(jú)会(huì)议，在经济(jì)工作领域，重要性可能(néng)仅次于几(jǐ)个月前的中(zhōng)央经济工(gōng)作会(huì)议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议确定了(le)此后一年(nián)的(de)政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政(zhèng)策导向。今年4月的政治局会议，在方(fāng)方(fāng)面面都体(tǐ)现出(chū)对经济的呵护(hù)和支持，既(jì)好(hǎo)于往年(nián)同期(qī)，也(yě)超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力(lì)”提(tí)出时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到(dào)缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中国经济面临需(xū)求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力，整(zhěng)个(gè)2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫(yì)情防控(kòng)政(zhèng)策优化(huà)至今，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都(dōu)体现出经济社(shè)会常态化运行中的强大(dà)修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修(xiū)复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可(kě)能减(jiǎn)弱的(de)担忧。4月会(huì)议对经济面临问(wèn)题(tí)的定(dìng)性是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克(kè)服不少困(kùn)难挑战。” 问题(tí)决定对策，有什(shén)么样的问题(tí)，就有什么(me)样的(de)对策。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力(lì)较小(xiǎo)的(de)窗口(kǒu)期(qī)”。这(zhè)两次(cì)会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长超预期(qī)，市场又出现(xiàn)了(le)对(duì)后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减弱的担(dān)忧(yōu)。但(dàn)从这(zhè)次中(zhōng)央对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着(zhe)稳增长力度可能(néng)不但(dàn)不会(huì)减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持(chí)续(xù)回升向好的关键所在”。会议提出“四个(gè)持续”，即(jí)“推动经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期持(chí)续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持续化(huà)解”。会议还提到一个(gè)词(cí)“乘势而上(shàng)”，表明我们不会因为一季(jì)度经(jīng)济的良好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。而要(yào)实(shí)现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积(jī)极部署，对社会各界的(de)关切都做了积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域(yù)都看到了利(lì)好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要(yào)夯(hāng)实(shí)科(kē)技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能(néng)源。会议提(tí)出(chū)“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能(néng)源(yuán)产业的(de)扶持仍会继续，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储能、配(pèi)套电网，都是(shì)新能源(yuán)产业相对(duì)的短板，也有望是(shì)未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视防范风险”。首提人(rén)工(gōng)智能，市(shì)场热度较(jiào)高的方向，中央高度重视(shì)，行(xíng)稳(wěn)方能致(zhì)远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要(yào)推动平(píng)台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业探(tàn)索创(chuàng)新”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持(chí)力度进一步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励(lì)头部平台(tái)企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出(chū)“要多(duō)渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善(shàn)消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游等服务消费(fèi)”。今年(nián)一季度社(shè)会(huì)消费品零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消(xiāo)费(fèi)更是热度(dù)高，而(ér)中(zhōng)央精神是继续呵护和(hé)促进消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间投资(zī)。会议提出(chū)“要发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动激发民(mín)间投资”。今年(nián)一季度，民间投资(zī)累计(jì)增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部(bù)固定(dìng)资产(chǎn)投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍(réng)是投(tóu)资中的薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议提出“要使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思把吸引外商(shāng)投资放(fàng)在更(gèng)加(jiā)重要的(de)位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的(de)自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自(zì)由贸易(yì)试验区(qū)正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南(nán)自由(yóu)贸(mào)易(yì)港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家可能是开放和(hé)合(hé)作的重点方(fāng)向(xiàng)。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基(jī)础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经济(jì)新的(de)增长点，值得高度(dù)重视。根据(jù)《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超(chāo)大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突(tū)发(fā)事(shì)件时(shí)可立(lì)即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应急能(néng)力(lì)建设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城(chéng)市周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安全。“平(píng)急两用”设(shè)施建设，涉及建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿和酒店、储(chǔ)备(bèi)一批(pī)单体大型方舱(cāng)医(yī)院、升(shēng)级(jí)一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗服务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大城市(shì)的城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”设施(shī)建设，不仅对房地(dì)产(chǎn)投资(zī)，乃至(zhì)对整体固(gù)定(dìng)资产投资，都有望(wàng)带来新的增长点。

　　第七(qī)，所(suǒ)有(yǒu)这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已经发生了大变化。过去几年(nián)很多(duō)政策(cè)，如疫情防控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教(jiào)培互联网等，初衷是好的，也(yě)取得了(le)重大成效，但客观上(shàng)也(yě)一(yī)定程(chéng)度上影响了市(shì)场的预期(qī)。此(cǐ)前(qián)，中央(yāng)已(yǐ)经明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩(suō)性(xìng)政(zhèng)策(cè)，从这次4月份(fèn)会(huì)议看，这个要求已经落(luò)到(dào)了(le)实处，没(méi)有收缩性政策，各项政(zhèng)策都(dōu)是(shì)呵(hē)护和(hé)支持经(jīng)济的。近(jìn)期，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民的大力点(diǎn)赞，大家都看(kàn)到(dào)了(le)淄(zī)博市政府在搞(gǎo)好营商环境、促进经济增长上的努力。而(ér)从4月(yuè)份(fèn)政治(zhì)局会(huì)议看，淄博市政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)只是(shì)一个缩影，整(zhěng)体经济工作思路都在(zài)发生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号(hào)。

　　逐(zhú)句解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会(huì)议，分析研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。（每年(nián)4月份(fèn)的政治局(jú)会议，在经济工(gōng)作(zuò)领域，重要性可能仅次于几个(gè)月前的中央经(jīng)济(jì)工作会议(yì)。原因也(yě)简单，如果说中央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议确定了此后一年的政策(cè)导向(xiàng)，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在(zài)以习近平同志为核心的(de)党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹国内国际两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和经济社会(huì)发(fā)展，更好统筹发展和安(ān)全，我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病(bìng)预防控(kòng)制(zhì)中心流行病学首(shǒu)席(xí)专家(jiā)吴尊友(yǒu)日前表示，新冠病(bìng)毒在(zài)未来出现地(dì)方性流(liú)行或者散(sàn)发可能(néng)性比较(jiào)大，再出现较大规模流行的可能性较小。），经济社会全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行（今(jīn)年(nián)“五一”旅游出(chū)行(xíng)，已经远超2019年同期水平(píng)，体现出经济社会常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期(qī)，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年(nián)12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议(yì)上。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解(jiě)。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经(jīng)济(jì)运行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复(fù)性的(de)，内(nèi)生动力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。（这一段是(shì)对(duì)当前经济中面临(lín)的问(wèn)题(tí)的(de)定性，问(wèn)题(tí)决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策，对(duì)问(wèn)题的定性非(fēi)常重要(yào)。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结(jié)构性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗口(kǒu)期”。这两次(cì)会议(yì)之后，稳增长力(lì)度都有回(huí)收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增长超预(yù)期，市场又出现(xiàn)了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长力(lì)度不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场的(de)一(yī)大(dà)担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开展学习(xí)贯(guàn)彻习(xí)近平新时代中国特色社(shè)会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主题(tí)教育，认真落实中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)精(jīng)神，坚持稳中求进(jìn)工作总基调，完整、准确、全面贯彻(chè)新(xīn)发展理念，加快(kuài)构建新(xīn)发(fā)展格局，全面深(shēn)化改革开放，把发(fā)挥政策效力(lì)和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续(xù)好(hǎo)转、内生动力持续增强、社(shè)会预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解（提出四个“持(chí)续”，其实(shí)现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发(fā)力），乘势而上（这个词表明(míng)我们不会因为一季度(dù)经(jīng)济的良(liáng)好(hǎo)开局(jú)而就此满足，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提(tí)升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短板(bǎn)领域加快突破，也要顺势(shì)而为，在优势领域(yù)做大做强。要夯实科技(jì)自立(lì)自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动能(néng)（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配(pèi)套(tào)电(diàn)网，都是新能(néng)源产业(yè)相(xiāng)对的(de)短板，也是未来重点发(fā)力(lì)的(de)方向）。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)（首提人工智能，市(shì)场热度(dù)极高的(de)方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会(huì)议强调，恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极的(de)财(cái)政政策(cè)要(yào)加力(lì)提效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形(xíng)成扩大需求的合力。要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文(wén)化(huà)旅游等服务(wù)消费(fèi)（今(jīn)年一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵(hē)护和(hé)促进(jìn)消费增长）。要发挥(huī)好(hǎo)政府投资和(hé)政策激励的引导作用，有效带(dài)动激发(fā)民(mín)间投资（今(jīn)年(nián)一季(jì)度，民间投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和隐性壁(bì)垒，持续提振经营主体信(xìn)心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固和发(fā)展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非公有制经济发展”。重(zhòng)申“两(liǎng)个毫(háo)不(bù)动摇”，有助于进(jìn)一步解(jiě)决(jué)民营(yíng)企业信心和(hé)元气(qì)不足问题(tí)）。各类企业都要依法合规经营。要下决(jué)心从根本上解(jiě)决(jué)企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新。（对平(píng)台企业的支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加大，去年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作(zuò)会议提的(de)是“支(zhī)持平台(tái)企(qǐ)业在引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中(zhōng)大显身手”，这次进一步升(shēng)级(jí)为(wèi)“鼓励(lì)头部平台(tái)企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水(shuǐ)平对外开(kāi)放。认真落实(shí)党和(hé)国家机构改革方案(àn)，推进(jìn)国(guó)家治理(lǐ)体系和治理能(néng)力现(xiàn)代化(huà)。要把吸引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自(zì)由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区(qū)正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及(jí)海南自由贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化(huà)解重点领(lǐng)域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改(gǎi)革化险工作。要(yào)坚持(chí)房子是(shì)用来住的、不是(shì)用来炒的定位，因城(chéng)施策，支(zhī)持刚性和改(gǎi)善性住(zhù)房需(xū)求，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展，推(tuī)动建(jiàn)立房地产业发展新(xīn)模式。在超大特(tè)大城市（《国务(wù)院(yuàn)关于调整城市规模划(huà)分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区(qū)常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括(kuò)上海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造（7个超大(dà)城市和14个特大城市的城中村改造，可能(néng)会给房地产(chǎn)带来(lái)新的增长点，有利(lì)于房(fáng)地(dì)产市场实现平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设(shè)（“平急两(liǎng)用”设施指平(píng)时(shí)用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公(gōng)共突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市(shì)应急(jí)能力建(jiàn)设(shè)短(duǎn)板，同时提(tí)升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居(jū)住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。建设(shè)改造(zào)一批“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿和酒店、储备(bèi)一批单体大型(xíng)方(fāng)舱(cāng)医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新的增(zēng)长点。）。规划建(jiàn)设保障(zhàng)性住房。要加强地方政府债务(wù)管理(lǐ)，严(yán)控新增隐性债(zhài)务。要继续抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要(yào)切实(shí)保(bǎo)障和改善(shàn)民生(shēng)，强化就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点群(qún)体(tǐ)就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青年(nián)失业(yè)率高(gāo)达19.6％，降低青年失业(yè)率(lǜ)已成为当前就业(yè)工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠(huì)民生的通知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩(kuò)大招(zhāo)聘规模，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核增部分据实计入工资总额并作为下使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思一(yī)年度工(gōng)资(zī)总额预算基数。我们预(yù)计后续青(qīng)年(nián)失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心不(bù)下(xià)”的责任感，持(chí)续抓好(hǎo)安(ān)全(quán)生产。要做(zuò)好迎峰(fēng)度夏电力供应(yīng)保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强(qiáng)生态环境系统治理。各(gè)级领导干(gàn)部要带头大兴(xīng)调查研究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和基层(céng)解(jiě)决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研(yán)究了其他事(shì)项(xiàng)”的表述(shù)以(yǐ)往经(jīng)常出现，但这(zhè)次没有出现，可见这(zhè)次会(huì)议是专门(mén)聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治局势演变超预(yù)期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已经发(fā)生大(dà)变(biàn)化(huà)——逐(zhú)句(jù)解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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