最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现过翻(fān)倍。不(bù)过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离(lí)真正(zhèng)的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益(yì)差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样(yàng)如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定(dìng)价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续(xù)采(cǎi)取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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