近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑(xiào)果文(wén)化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来(lái)对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多(d做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思uō)也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是(shì)确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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